公司在冲压模具及焊装自动化生产线行业中处于领头羊同时绑定奇瑞享受新能源车渗透加速带来的轻量化市场需求增长

  汽车冲压模具设计和制造时间约占汽车开发周期的2/3，是汽车更新换代、产品开发的主要制约因素之一。新能源浪潮下车型加速更新换代，逐步推动汽车冲压模具需求量增长。根据乘联会数据统计，2020年-2023年新能源汽车年均92辆新车型上市，燃油车年均50辆新车型上市，不断推动汽车模具行业的需求量增长。汽车冲压模具行业整体集中度较低，不断推进高端模具市场中的国产替代。汽车行业自动化生产势不可挡，焊装自动化生产线需求迎来高增长。

  瑞鹄模具多年从事围绕汽车车身高端装备、智能制造等关键共性技术的研发，开发出“汽车模具三维实体CAD/CAE/CAM集成一体化技术”和“汽车模具智能型快速设计和高速加工集成系统”等设计制造核心技术；企业具有丰富的项目和技术经验积累，已累计为全球100余款车型开发出车身材料成形装备和50余条车身焊装自动化生产线。子公司瑞祥工业与安川电机扩大战略合作，逐步提升公司机器人领域的核心竞争力和品牌影响力。目前公司已与遍布全球的汽车制造企业建立了业务合作伙伴关系，且市场开发不断推进。2024年H1公司汽车制造装备行业在手订单为39.3亿元，较上年末增长14.95%。

  轻量化技术能够提升动力系统工作效率，由此减少能量消耗、提升整车续航，慢慢的变成为各大整车及零部件企业的重要技术方向。新能源汽车每减重10%，续航里程可提升5%-6%，轻量化是新能源汽车节能、降耗、增加续航里程的重要技术路径之一。根据智研瞻产业研究院测算，2021年到2030年，国内汽车铝合金精密压铸件行业市场规模将从1753亿元增长到2400亿元，其CAGR达3.6%。

  公司发挥一体化配套服务优势，将汽车轻量化零部件业务打造成公司未来的新增长点。截至2023年末，汽车轻量化零部件工厂项目一期全部竣工并量产、轻量化项目二期已启动建设，建成后将逐步扩大轻量化零部件业务产能。

  星途+捷途+iCAR”为核心的全新品牌矩阵，合作华为+出口优势显著，奇瑞销量迅速增加。1）奇瑞是瑞鹄模具重要股东之一，奇瑞汽车近年业务发展迅速，新车型研发、新工厂建设等资本开支增加，公司作为其主要供应商业务机会相应增加。2）公司与奇瑞合作基础深厚，轻量化零部件业务具备就近配套等优势，未来有望受益于其在奇瑞体系内供应份额提升，以此来实现业绩增长。

  国盛证券预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.5/5.6亿元，同比增速分别为72%/28%/26%，对应PE分别为20/15/12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。