利好利空晚报证监会重磅！支持民企做强做优做大；交易所推进量化交易监管

  4月3日，证监会召开深化长期资金市场投融资综合改革民营科技公司座谈会，与集成电路、新能源汽车、人机一体化智能系统、新材料、商业航天、网络经济等不相同的领域的民营科技公司代表深入交流。

  与会代表围绕深化长期资金市场投融资综合改革，逐步推动长期资金市场改革发展提出了具体建议，包括：

  改革优化股票发行上市、再融资和并购重组等制度，逐渐增强制度包容性、适应性，提升投融资便利度和效率；

  进一步完善科学技术企业发现培育、识别筛选和IPO支持机制，增强对未盈利科技型企业发行上市的包容度，完善信息披露相关制度规则；

  证监会党委书记、主席吴清指出，证监会将以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放。尊重市场规律，切实提升资本市场的包容性、适应性，持续增强规则的透明度、可预期性，进一步完善全链条全生命周期的多层次市场服务体系，加力支持优质民营企业做强做优做大。

  4月3日，上交所、深交所、北交所同时公布程序化交易管理实施细则，全面从严加强程序化交易监管。新规将自2025年7月7日起施行。

  聚焦监管重点，实施细则明确了高频交易认定情形，在报告内容、交易收费、交易监管等方面对高频交易投资者提出差异化管理要求，包括增加报告内容、适当提高收费标准、要求会员从严管理等，重点加强高频交易监管。

  根据实施细则，投资者单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上，或单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上，均被认定为高频交易。

  在业内人士看来，《实施细则》的出台，有助于促进程序化交易的规范发展，维护证券市场交易秩序的稳定和市场公平，限制程序化交易投资者在信息、技术等方面的优势，能够更好地维护中小投资者群体的利益。同时，对程序化交易投资者落实全链条监管，能够促进其完善内控合规体系建设，促进市场稳定健康发展。

  周四，美国的“对等关税”靴子落地。对于关税，市场此前都预期特朗普可能会放个大招，结果，还真放了一坨大的……

  简单来说，先对所有人来一个10%的无差别攻击，就连印度洋上的无人岛都没能幸免！

  2018年之后，因为中美贸易摩擦。咱们很多企业则为了避开关税的问题，绕道去东南亚开厂。表面上看起来，中美之间的贸易是减少了。但是，我们从东南亚、南美等出口到美国的份额是提升的。

  现在，特朗普重新上台后，又拎起这事。可以说，咱们走到哪，特朗普的关税大棒就挥到哪，相当于是一个巨大的“搅屎棍”了。

  而加征关税消息出来后，全球资产表现大动荡，各国股票市场无一例外都大跌。日本股市大跌，越南股市更是重挫6.5%！而晚间美股开盘，也是全线指数跌约3.4%。科技股、芯片股重挫，苹果跌超8%，亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、台积电跌超6%，AMD跌逾5%，甲骨文跌超4%，谷歌跌近4%。

  这么一看下来，周四的大A还算比较顽强，算是一个 小“独立日”了！具体来看，4月3日，市场全天震荡走低，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.24%，深成指跌1.4%，创业板指跌1.86%。

  盘面上看，在海外关税风波影响下，高外销占比的出海概念遭到重挫，如纺织制造、消费电子、元器件、家用电器等方向。

  与此同时，内需方向则“异军突起”实现领涨。其中，大消费方向逆势活跃，旅游、零售等行业涨幅靠前，而电力、物流、统一大市场等在盘中也有所表现。

  除了盘面已经体现的，该事件还可能带来哪些影响？对此，方正证券研报称，国内出口压力边际提升，但经济韧性仍然较强：

  （1）特朗普关税政策冲击下，出口端面临的下行压力提升，但中长期看出口链的全球竞争优势仍然延续：3月份运价指数等高频数据反映国内出口压力边际提升，但从中长期视角看，在出口目的地多元化+产业竞争力持续提升背景下，国内出口韧性仍然较强；

  （2）更积极的宏观政策推动下，开局以来国内经济起步平稳，后续韧性有望延续：随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，年初以来经济实现平稳开局。往后看，随着扩内需政策效能的持续传导，以及潜在政策的加码，国内经济的韧性有望延续。

  总之，对等关税靴子落地的这第一关，咱们大A算是抗住了！周四走出了探低回升，韧性越来越强，这是否也意味着小长假后调整很快就会结束？小小期待下吧。

  当地时间4月2日，马斯克在社交媒体上发布了特斯拉人形机器人“擎天柱”（Optimus）的最新运动视频，并配文“精准执行器加速自动化”。

  民生证券发布研报称，2025年人形机器人行业进入小批量量产阶段，全球将有数千台人形机器人进入工厂场景训练，加速人形机器人“大脑”的发展。该行认为，目前人形机器人硬件端技术路线趋向收敛，软件端“大脑”智能水平的提升有望成为人形机器人自主性与泛化性提升的核心推动力。建议关注：1)“大脑”领域，布局大模型与机器人业务相结合的公司;2)AI+机器人领域，具备高壁垒的公司;3)同步受益的机器人本体公司。

  2、半导体工信部：聚焦集成电路、基础电子和整机系统等领域，培育壮大一批新兴产业和未来产业。

  偏正面公告方面，自选哥提示关注恩捷股份子公司签锂电池隔离膜供应协议等；偏负面公告方面，注意*ST东方被终止上市等。

  3、城地香江：子公司签订中国移动呼和浩特数据中心算力基础设施建维服务项目合同

  5、两连板天和磁材：公司目前生产经营活动一切正常，不存在应披露而未披露的重大事项

  近日证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会，与集成电路、新能源汽车、智能制造、新材料、商业航天、网络经济等不同领域的民营科技公司代表深入交流，充分听取意见建议。与会代表围绕深化资本市场投融资综合改革，进一步推动资本市场改革发展提出了具体建议，包括：

  ①、改革优化股票发行上市、再融资和并购重组等制度，进一步增强制度包容性、适应性，提升投融资便利度和效率；

  ②、进一步完善科技企业发现培育、识别筛选和IPO支持机制，增强对未盈利科技型企业发行上市的包容度，完善信息公开披露相关制度规则；

  吴清强调，民营经济是国民经济的重要组成部分，是推动科技创新的重要力量。民营科技企业作为民营经济和新质生产力领域的优秀代表，希望大家坚定信心，保持爱拼才会赢的精气神，以实际行动发挥好示范带头作用，积极利用长期资金市场转型升级、做优做强，更好回报投资者。

  程序化交易监督管理安排正式落地。4月3日，沪深北交易所发布《程序化交易管理细则》，同步就相关配套业务规则征求意见。《实施细则》规定了四类异常交易行为，明确了高频交易认定标准，对程序化交易进行全面规范，维护交易秩序和市场公平。以下为相关要点：

  ①、明确瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。

  ②、沪深北交易所已就四类股票程序化异常交易行为制定具体监控指标，自2024年4月起开始试运行。从试运行情况看，触发相关指标的主要是量化私募、券商自营等机构投资者，中小个人投资者基本未发生相关情况，投资者的正常交易行为不会受到影响。

  ③、明确高频交易认定标准为，单账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到20000笔以上。

  ④、针对高频交易申报速率快、报撤频率高等特点，设置瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单等异常交易监督管理标准，从严设定指标监控阈值。

  ⑤、配套的报告指引整体上与境内现有程序化交易报告的有关规定保持一致，同时兼顾内地与香港市场的实际差异。

  外交部发言人郭嘉昆4月3日主持例行记者会。彭博社记者提问，关于关税的问题，发言人是否能更具体阐述？中国是否计划在4月9日之前与美方就关税问题进行谈判？您是否认为，特朗普总统采取的最新行动是将中国视为首要目标？中方是否认为这是中国与其他经济体，比如东盟或欧盟走近的机会？

  “正如我刚才回应的。”郭嘉昆表示，“贸易战，关税战没有赢家，保护主义没有出路。现在美方需要做的是纠正错误做法，以平等、尊重、互惠的方式，同包括中国在内的世界各国通过磋商解决经贸分歧。”

  商务部4月3日召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人何亚东表示，3月26号，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰应约与美国贸易代表格里尔举行视频通话。中方已发布新闻稿。中美两国经贸部门一直保持沟通。中方愿与美方就两国经贸领域重要问题进行交流，通过平等对话磋商解决各自关切。

  4月3日，金融监管总局发布《关于保险资金未上市企业重大股权投资有关事项的通知》，对保险资金未上市企业重大股权投资行为进行规范。

  通知指出，保险机构应当明确发展战略和市场定位，提升投资管理能力，根据国家政策、监管要求审慎开展重大股权投资，加强对股权投资的统筹管理，防止无序扩张。

  ①博众精工：公司出口美国的业务占比较小，目前来看，加增关税对公司的直接影响不大。

  ②朗科智能：公司有美国业务，但直接出口美国的业务占比不大，美国关税政策尚存在不确定性。

  ③新宝股份：公司业务遍布全球，出口销售占比70%—80%，其中在北美市场的销售占公司出口销售的30%—40%。

  4月3日，金融监管总局、中国人民银行、证监会联合发布了《关于推进金融纠纷调解工作高质量发展的意见》。

  《意见》提出，利用3年时间，夯实金融纠纷调解各项工作基础，拓展金融纠纷调解功能作用，提升金融纠纷调解工作整体效能，基本实现金融纠纷调解制度完备精细、金融纠纷调解组织规范专业、金融纠纷调解渠道畅通高效、各方参与金融纠纷调解工作主动充分、人民群众满意度和获得感显著提升的工作格局。

  近日，财政部有关负责就惠誉下调我主权信用评级有关问题接受了记者采访。记者问：4月3日，惠誉发布报告，决定将中国主权信用评级“A+”调降至“A”，请问财政部对此有何看法？

  财政部答复称，我们与惠誉评级团队进行了大量深入沟通，惠誉方面虽承认中国较其他同评级经济体具有更为稳健的经济增长前景和全球贸易关键地位，但其固守原有的评级方法，下调我主权信用评级是有失偏颇的，不能充分客观反映中国的实际情况和国际国内市场对中国经济回升向好的一致认知。对此我们深表遗憾、不予认可。

  美股大幅低开，截至22:00发稿，道指跌近3%，纳指跌超4.6%，标普500指数跌约3.4%。

  盘面上，科技股、芯片股重挫，苹果跌超8%，亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、台积电跌超6%，AMD跌逾5%，甲骨文跌超4%，谷歌跌近4%。耐克跌超13%，特朗普宣布对越南进口商品征收46%的关税，远超市场预期。而耐克在越南的产能占比高达其全球总产量的50%以上，关税政策将增加其额外成本。

  摩根士丹利彻底改变了对美联储降息的预期，不仅取消了此前预期的6月降息，还将下一次降息时间推迟到2026年3月，理由是关税带来通胀风险。

  3日，包括Michael Gapen在内的经济学家在一份客户报告中写道：“考虑到未来几个月可能出现的通胀压力，我们现在取消了6月降息的预期。”

  4月3日，根据苹果公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，公司CEO蒂姆・库克（Tim Cook）于当地时间周三减持108,136股苹果股票，套现约2418万美元，折合人民币约1.76亿元。这是库克一年之内第三次减持苹果股票，累计套现超1.1亿美元，折合人民币达8亿元。

  据央视新闻4月3日消息，美国企业家埃隆·马斯克2日在社会化媒体上说，有关他很快将辞去美国政府效率部职务的报道是“假新闻”。

  美国白宫新闻秘书莱维特当天在社交媒体上转发有关马斯克辞职的报道时称：“这个‘独家新闻’是垃圾。”马斯克随后转发莱维特的帖文说：“是的，假新闻。”

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