东北证券-美的集团-000333-成绩稳健添加第二曲线

时间: 2025-06-29 09:14:29 |   作者: ballbet贝博bb艾佛森

  1. 用户直接或经过各类方法直接运用慧博投研资讯所供给的服务和数据的行为，都将被视作已无条件承受本声明所涉悉数内容；若用户对本声明的任何条款有贰言，请不再运用慧博投研资讯所供给的悉数服务。

  2. 用户需知，研报材料由网友上传，一切权归上传网友一切，慧博投研资讯仅供给寄存服务，慧博投研资讯不确保材料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若以为慧博投研资讯所供给内容有几率存在侵略第三人著作权的景象，应该及时向慧博投研资讯提出书面权力告诉，并供给身份证明、权属证明及具体侵权状况证明。慧博投研资讯将遵从版权维护投诉指引处理该信息内容；

  发布2024年年度陈述，2024年公司完成经营收入4090.8亿元（同比添加9.5%），归母净利润385.4亿元（同比添加14.3%）；其间，Q4单季营收887.3亿元（+9.1%），归母净利润68.4亿元（+13.9%）。【慧博投研资讯】面临国内消费降级和海外需求动摇，公司成绩仍展示耐性。（慧博投研资讯）点评：

  智能家居根本盘安稳，现金流体现亮眼。依据奥维云网多个方面数据显现，公司9大品类家电在线上和线下途径市占率坚持抢先，空调/冰箱/洗衣机线%。海外OBM占比提高至43%，北美高端厨电经过Costco途径销量敏捷添加，已完成全球200+国家掩盖。2024年末公司经营性现金流净额605亿元，货币资金1404亿元，为战略转型供给足够现金支撑。

  ToB事务首破千亿成为第二添加极。新能源与工业技术经营收入336亿元（同比添加20.6%），车用热办理打入比亚迪供应链；库卡我国的工业机器人在国内销量比例提高至8.2%，库卡移动机器人的海外收入占比已超越50%；谐波减速机经过人形机器人认证，已具有年产8万台谐波减速机和年产12万台机器人伺服电机的智能制作才能；智能建筑科技经营收入285亿元（同比添加9.9%），国内离心机市占率打破15%，收买瑞士ArboniaClimate强化欧洲途径。

  全年盈余才能进一步改进。2024年公司毛利率26.4%（同比添加0.7pct），净利率9.47%（同比添加0.4pct）。Q4公司毛利率25.2%（同比削减3.6pct），净利率7.4%（同比添加0.7pct），主要因高端产品占比提高和大宗产品本钱下行。

  盈余猜测：归纳考虑公司产品竞争力和发明新式事物的才能，咱们估计2025-2027年公司经营收入分别为4476/4878/5300亿元，同比添加9.4%/9.0%/8.7%；归母纯利润是422/455/505亿元，同比添加9.4%/7.9%/11.1%。保持评级，给予“买入”评级。

  您也可以对自己点评与评分的陈述在“我的云笔记”里进行复盘办理，便利您的研讨与考虑，培育杰出的思维习惯。